3月以來，A股市場整體向好。截至3月20日午盤，三大股指3月走勢均延續(xù)了2月的上攻勢頭。其中上證指數(shù)漲2.04%，站穩(wěn)整數(shù)關(guān)口，月內(nèi)始終在3000點上方運行，深證成指漲3.87%，創(chuàng)業(yè)板指漲5.36%。

行業(yè)上，截至3月19日收盤，3月份31個申萬一級行業(yè)僅有4個行業(yè)呈現(xiàn)下跌。其中，有色金屬、通信以及電力設(shè)備漲幅居前三，分別上漲10.56%、7.98%以及7.68%。煤炭、非銀金融、銀行以及房地產(chǎn)小幅下跌，分別下跌3.77%、2.26%、2.23%以及1.54%。

相關(guān)閱讀：市場風(fēng)向標(biāo)｜重回3000點后，3月上半月A股還會保持強勢嗎？

界面智庫旗下的界面商學(xué)院自2021年7月以來建立流動性指數(shù)模型對未來半個月的A股核心指數(shù)走勢做出預(yù)測，主要通過價量結(jié)合的方式測算個股、板塊及指數(shù)的流動性，并不斷在權(quán)重、樣本庫等方面對模型進行優(yōu)化。2022年，界面商學(xué)院還對流動性指數(shù)的兩類加權(quán)模型進行融合，優(yōu)勢互補下形成各大板塊綜合性流動性指數(shù)，并滾動結(jié)合上年數(shù)據(jù)對各項參數(shù)進行優(yōu)化調(diào)整。從以往的結(jié)果來看，預(yù)測均取得了不錯的效果。

那么在近期市場情緒高漲、走勢持續(xù)向好的背景下，3月下半月將會如何演繹？市場能否維持局面呢？

對于3月下半月（3月20日至3月29日）的走勢，我們以重置后全市場流動性指數(shù)后移15個交易日作為上證指數(shù)變動預(yù)測的依據(jù)，可以看到后移的流動性指數(shù)與上證指數(shù)的吻合度相對較高。

上圖中，深藍(lán)色實線為上證指數(shù)各交易日實際值，紅色虛線為上證指數(shù)預(yù)測值。測算結(jié)果顯示，3月下半月（3月20日至3月29日），上證指數(shù)仍存在向上動能，整體機會大于風(fēng)險，可積極關(guān)注市場。

同時通過計算，我們將重置后創(chuàng)業(yè)板指流動性指數(shù)后移15個交易日作為創(chuàng)業(yè)板指變動預(yù)測的依據(jù)。

上圖中，深藍(lán)色實線為創(chuàng)業(yè)板指各交易日實際值，紅色虛線為創(chuàng)業(yè)板指預(yù)測值。測算結(jié)果顯示，3月下半月（3月20日至3月29日）預(yù)測區(qū)間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板指指數(shù)與上證指數(shù)趨同，走勢預(yù)計樂觀。

由于近期市場大幅震蕩，“超級事件”頻發(fā)，我們做出如下提示：

1）巴以沖突仍在持續(xù)升級。截至3月19日已造成巴勒斯坦超3.17萬人死亡，7.37萬人受傷。此次沖突引發(fā)了市場對石油供應(yīng)的擔(dān)憂，推動大宗商品價格飆升，同時出于避險需求黃金價格亦再度上漲。投資者風(fēng)險偏好降低，戰(zhàn)事升級權(quán)益市場將持續(xù)受到負(fù)面影響。

2）2月以來，監(jiān)管頻出提振市場的信號，同時祭出重拳劍指操縱市場、惡意做空等重大違法行為。若后續(xù)政策利好持續(xù)，有助于恢復(fù)市場信心。

3）近期美股通脹路徑小幅上行，高盛下調(diào)美聯(lián)儲降息預(yù)期。若美聯(lián)儲降息行動放緩，將對權(quán)益市場估值形成壓力。

（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）