文 | 李品秋

近日，中鹽安徽紅四方肥業股份有限公司（以下簡稱“紅四方”）披露2024年年度報告，報告期內，公司在營收、凈利潤等關鍵指標上呈現出顯著變化。

2024年11月26日，紅四方正式登陸上交所主板，此次年報，是紅四方上市后的首份年報。

首次向資本市場完整呈現其經營全貌，紅四方交出了怎樣的答卷？

氮肥產品量價齊跌 2024年營收凈利雙雙下降

年報顯示，2024年，紅四方實現營業總收入34.85億元，同比下降10.62%；歸母凈利潤9316.68萬元，同比下降41.16%；扣非凈利潤7716.68萬元，同比下降48.64%；經營活動產生的現金流量凈額為9825.69萬元，同比下降59.71%。

從同比數據來看，除去因首次向社會公開發行股票，使得歸屬于上市公司股東的凈資產大幅增長，公司主要會計數據均出現大幅下滑，營收凈利雙雙下降。

對此，紅四方表示主要受氮肥產品受市場價格下調影響，公司產品單位毛利下滑導致。

氮肥主要包括尿素、硫酸銨、氯化銨等產品，其中尿素是我國農作物施用肥料中最廣泛的氮肥品種。

2024年，國內尿素市場價格波動較大，特別是四季度以來，尿素產品市場價格持續低迷。

同時，年報數據顯示，報告期內，紅四方尿素銷量也是銳減。2024年，紅四方尿素銷量為17.6萬噸，僅為產量一半，同比下降26.45%。

盡管復合肥業務產銷相對平穩，但其盈利能力不足，收入降幅仍達5.68%，無法彌補氮肥板塊的缺口，造成報告期內公司業績顯著下滑。

研發投入成效有限 轉型升級任重道遠

為了保持我國生態環境健康持續發展，農業農村部在2020年化肥使用量零增長的基礎上繼續推進化肥減量增效政策。2022年11月16日，農業農村部制定了《到 2025年化肥減量化行動方案》，提出進一步減少農用化肥施用總量；2024年12 月26日，農業農村部發布《關于加快農業發展全面綠色轉型促進鄉村生態振興的指導意見》明確要求推進化肥控量增效。

可以說，隨著相關政策的發布，傳統化肥的市場需求受到了一定的影響，倒逼企業進行產品升級，優化產能結構。

2024年，紅四方研發投入為6,725.12萬元，占營業收入的1.93%，較2023年下降17.21%。盡管金額減少，但研發強度仍處于行業中游水平。

在新產品開發方面，公司也新開發改性聚天門冬氨酸復合肥料、褐藻寡糖復合肥料、海藻多糖復合肥料、新型穩定性肥料等產品。但從營收部分來看，新產品的市場滲透率仍顯不足，顯然，研發的投入尚未完全轉換為市場競爭力。

對此，紅四方在2025經營計劃中也提到將持續推進新技術、新產品開發和工藝優化；大力推進以市場化新型肥料產品供給為方向的科技研發；并要加快新型肥料市場投放，擴大高附加值產品推廣，聚焦打造具有規模效應、鮮明特性的新型肥料。