黃金價格再度飆漲。5月21日上午9點左右，現貨黃金上破3300美元/盎司大關，為5月9日以來首次。隨后價格有所回落，截至界面新聞發稿，現貨黃金報3292.59美元/盎司。

分析人士認為，地緣沖突升溫，疊加美國一季度GDP負增長，避險需求提升，帶動金價反彈。

自5月19日以來，現貨黃金有所上漲。而在“五一”前，創下歷史新高的國際金價曾迎來明顯回調。5月7日以來，倫敦現貨黃金價格從約3430美元/盎司高點連續下挫，其中5月14日單日跌幅2.23%。

從國家統計局最新公布的數據來看，金銀珠寶等消費品類仍維持高景氣。5月19日，國家統計局公布2025年4月社零數據，分品類來看，4月金銀珠寶品類增速快速提升。限額以上金銀珠寶同比增長25.3%，環比提升14.7%，其中上金所AU9999收盤價均價為765.77元/克，同比漲幅為38.6%。

中信期貨認為，對黃金而言，調整只是短期走勢，中長線的多頭趨勢依然存在。從短期來看，最大的利空沖擊還是圍繞著貿易摩擦的緩和。中期對于美國基本面的影響路徑依然是“通脹上行+經濟下行”的滯脹組合。而美聯儲動作遲緩的風險之下，也增加了后續美國從滯脹向衰退轉換的風險。目前關于黃金的關鍵點，在貨幣政策方面更多是看其整體方向，如果仍預計貨幣政策將繼續寬松，那么這對黃金就是一種支撐。

方正證券則表示，當前黃金價格本身已經處于較高位，同時近期隨著美國發起的貿易戰等外部事件暫緩，短期內可能引發部分投資者高位獲利了結或央行放緩黃金購買節奏，進而引發黃金價格出現階段性回調。但從中長期角度看，美元信用下降、美聯儲降息周期開啟、全球央行持續增加購金的背景下，黃金在短期調整后有望繼續維持長期上行趨勢。

5月12日，花旗發布報告，將未來三個月黃金目標價從每盎司3500美元大幅下調至3150美元，降幅高達10%。

此外，花旗對短期金價走勢給出了明確區間預測：預計未來一段時間黃金價格將在每盎司3000—3300美元區間內震蕩整理。這一預測區間較此前明顯收窄，反映出在當前復雜多變的市場環境下，黃金價格波動將趨于理性化。