界面新聞記者 | 唐卓雅

界面新聞編輯 | 謝欣

6月23日晚間，冠昊生物發布公告稱，公司決定終止向特定對象發行股票并撤回申請文件。

冠昊生物解釋稱，這是由于市場環境的變化，在綜合考慮資本市場狀況以及公司整體發展規劃等因素下作出的決定。

奶酪基金投資經理胡坤超對界面新聞記者表示，其推測冠昊生物撤回定增的原因可能跟關聯交易合規檢查、股東變更和股權凍結、公司戰略重心規劃轉移等因素有關。另外，目前的定增價格(8.96元)較最新價(2025年6月24日收盤價15.54元/股)折價超過40%，也可能受到監管關注。

6月24日開盤，冠昊生物股價漲1.45%。截至收盤，冠昊生物報15.54元/股，漲2.17%，市值為41.21億元。

冠昊生物定增的想法起于2023年，當年4月，冠昊生物召開股東大會通過了向特定對象發行股票方案，并授權董事會全權辦理本次向特定對象發行股票相關事項。2024年，冠昊生物又將2023年通過的決議有效期和授權董事會辦理相關事宜的有效期延長一年，即2024年4月7日起至2025年4月6日。

2025年1月，冠昊生物向深交所報送申請文件，并于次月收到深交所出具的受理通知。今年3月，冠昊生物又收到深交所下發的審核問詢函，當月，冠昊生物又決定將前述有效期再次延長一年，即2025年4月7日起至2026年4月6日。

4月18日，冠昊生物發布的募集說明書詳細披露了此次發行的情況。其中在發行目的方面，冠昊生物表示主要有三方面目的，分別是滿足主業拓展所需要的資金投入、降低公司的經營與財務風險和鞏固公司控制權穩定。

冠昊生物計劃發行股票的特定對象是該公司實控人張永明、林玲夫婦控制的北京天佑、世紀天富、江蘇天佑，發行對象的認購資金均來自于自有或自籌資金。

胡坤超對界面新聞記者表示，定向增發的主要目的是補充公司流動資金，支持公司日常運營、研發投入和市場推廣。冠昊生物這種定增有利于提升實控人的持股比例，提升公司戰略決策的穩定性，減少外部干擾。另一方面，實控人增持信號會被解讀為對公司前景的認可，有利于提振市場信心。

若發行完成后，冠昊生物實控人張永明、林玲夫婦控制的廣東知光、世紀天富、北京天佑及江蘇天佑等主體將合計持有公司1.26億股股份，占公司股份總數的39.32%。

目前，張永明、林玲夫婦共計持有冠昊生物7041.11萬股股份，占股份總數的26.55%。其中，二人通過世紀天富、西藏金淦、天佑瑞元持有6310.11萬股股份，不存在質押及凍結的情況；通過廣東知光持有冠昊生物的731萬股股份，已質押并被司法凍結。如若廣東知光后續不能足額償還浙商銀行債務，其所持有公司的731萬股股票可能面臨被司法拍賣的風險。

另外，冠昊生物曾表示，計劃將募集資金扣除發行費用后將全部用于補充流動資金，主要投向主業。冠昊生物主要聚焦再生醫學和生命健康相關產業領域，核心業務為“3+1”，即生物材料、細胞、藥業三大業務板塊和一個科技孵化平臺。

目前，冠昊生物的產品主要集中在生物材料和藥業兩大板塊。其中在生物材料領域，冠昊生物有生物型硬腦（脊）膜補片、無菌生物護創膜、艾瑞歐乳房補片等產品，可廣泛應用于神經外科、胸普外科、皮膚科、骨科、整形美容科。在藥品領域，冠昊生物的主要產品有本維莫德，可治療炎癥性和自身免疫性疾病，如銀屑病、特應性皮炎等。

不過，近年來冠昊生物業績承壓，波動較大。從下圖可以看出，從2019年開始，冠昊生物的業績就開始大起大落，主要是因為收購及投資的公司所產生的商譽或股權減值。

2022年，冠昊生物凈利潤再次由盈轉虧，占其營收比重較大的人工晶體業務出現變故，公司子公司珠海祥樂的人工晶體國內獨家經銷協議提前終止，計提存貨跌價準備及商譽減值損失共2.83億元，并且公司的生物膜類產品在部分省份集中帶量采購中，放棄了個別省份的集采市場及改變了部分省份銷售模式，受此影響，生物膜類產品收入較上年同期減少5348萬元。

2024年，冠昊生物的業績仍未好轉，營收和凈利潤分別為3.77億元、2741.69萬元，同比分別下降6.60%、11.57%。其主要產品的營收也在下滑，比如生物型硬腦（脊）膜補片的營收從2023年的8766.13萬元減少14.70%至2024年的7477.17萬元，本維莫德的營收從2023年的4943.85萬元減少25.15%至2024年的3700.56萬元。