北交所官網顯示，近日，北交所向山東康華生物醫療科技股份有限公司（下稱“康華股份”）下發IPO審核問詢函，就該公司產品與業務、收入增長、募投項目等8個問題提出問詢。

康華股份2024年9月24日在全國中小企業股份轉讓系統掛牌，2025年4月15日進入創新層，今年5月22日，康華股份北交所上市申請獲受理。

擬募資5.62億元

招股書顯示，康華股份成立于1996年9月，注冊資本3.6億元，位于濰坊市，是一家以病原體檢測為核心、覆蓋六大產品線的綜合性體外診斷企業，主營業務為體外診斷試劑及儀器的研發、生產及銷售，并為客戶提供第三方醫學檢驗等綜合服務。該公司為國家級專精特新“小巨人”、國家知識產權優勢企業、山東省瞪羚企業。

境內市場方面，康華股份終端客戶類型實現了從三級醫院到鄉鎮衛生院、社區衛生服務中心的全面覆蓋，銷售網絡遍及全國各省份及自治區；境外市場方面，其搭建了全球化的銷售網絡體系，銷售區域遍及歐盟、東南亞、中東、南美、非洲等地。同時，該公司積極拓展居家產品線上業務，與京東、天貓、拼多多等電商平臺開展了深度合作。

本次發行前，青島恒健企業管理咨詢有限公司直接持有康華股份61.02%股份，為該公司控股股東。楊致亭、王愛香和楊帆三人合計控制康華股份90.07%的股份，為該公司的實際控制人。楊致亭與王愛香系夫妻關系，與楊帆系父子關系。

據招股書，本次IPO康華股份擬募資5.62億元，用于多場景智能檢驗分析儀器及精準診斷試劑研發及產業化項目、金標層析平臺試劑（含居家檢測類）產品研發及產業化項目、體外診斷用核心原材料研發及產業化項目、電商及品牌推廣項目以及海外營銷網絡建設項目。

市場推廣費持續增長

財務數據顯示，2022年度、2023年度和2024年度（下稱“報告期”），康華股份營業收入分別為14.80億元、7.39億元和7.28億元；歸母凈利潤分別為2.70億元、6983.52萬元和1.25億元，波動程度較大；毛利率分別為55.40%、65.31%和66.68%。

進一步來看，2022年至2024年，康華股份線上銷售收入逐年提升，分別為1292.26萬元、8389.24萬元、8461.25萬元。“主要系公司2023年以來加強線上業務推廣和開展，與京東健康、天貓等電商平臺加強合作，線上銷售規模逐年增長。”公司方面表示。

從銷售模式看，康華股份采用經銷、直銷、貿易商及代銷模式，以經銷模式為主，報告期內，該公司主營業務收入中經銷模式占比分別為 40.71%、58.61%和 56.46%。

從費用端來看，報告期各期，康華股份期間費用分別為3.30億元、3.44億元和3.40億元，期間費用率分別為22.26%、46.57%和 46.73%，其中2023年期間費用率同比大幅提升。

值得一提的是，康華股份銷售費用率持續提高，且銷售費用中市場推廣費持續增長。2022年至2024年，該公司銷售費用率分別為8.71%、23.14%、24.09%，且2023年、2024年高于可比公司平均數。

報告期內，康華股份銷售費用中的市場推廣費分別為1325.81萬元、5247.63萬元以及6428.57萬元，占銷售費用比例分別為10.28%、30.70%以及36.66%。該公司市場推廣費主要由代運營費及平臺服務費構成，均系公司發展線上銷售業務所衍生的推廣費用。

2022年末至2024年末，康華股份存貨賬面價值分別為1.65億元、1.56億元和1.33億元，整體存貨規模偏高，占各期末流動資產比例分別為16.45%、19.70%和15.65%。該公司坦言，若內外部環境發生重大不利變化導致產品或原材料大幅降價，公司可能承擔存貨跌價的風險。

另據財務數據顯示，2022年至2024年，康華股份董事、監事和高級管理人員薪酬總額分別為602.14萬元、449.55萬元和396.40萬元，占各期利潤總額的比例分別為1.92%、5.98%和2.89%。此外，2022年至2024年，康華股份累計分配現金股利約1.38億元。

針對相關問題，6月23日，已向康華股份發送采訪郵件，但截至發稿時，對方并未予以回復。