界面新聞記者 | 楊志錦

界面新聞編輯 | 王姝

6月24日，中國人民銀行等六部門聯合印發的《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》提出，設立服務消費與養老再貸款，額度5000億元。

實際上，服務消費與養老再貸款項目已在各地密集落地。據界面新聞記者梳理，服務消費與養老再貸款項目投向住宿餐飲、文體娛樂、教育、居民服務、旅游、養老等六大領域的經營主體，以增加服務供給。

另據界面新聞記者統計，相關貸款類型既有流動資金貸款，也有固定資產貸款，目前投放銀行主要以國有大行及部分股份行為主，不過服務消費與養老再貸款首度納入五家頭部城商行，相關經營主體獲得貸款的利率水平也相對較低，最低可達2.8%。

民生銀行首席經濟學家溫彬對界面新聞記者表示，我國經濟政策的著力點在于擴大國內需求，大力提振消費，其中服務消費是消費升級擴容的重要著力點。服務消費與養老再貸款通過激勵引導金融機構加大對相關產業的金融支持，更好地滿足群眾消費升級的需求。

投向六大領域

5月9日，中國人民銀行印發《關于設立服務消費與養老再貸款有關事宜的通知》，設立服務消費與養老再貸款，激勵引導金融機構加大對服務消費重點領域和養老產業的金融支持。

一個多月來，服務消費與養老再貸款項目已在各地密集落地。央行廣西分行5月末的一篇文章稱，該行指導全區人民銀行系統和金融機構在已經落地政策工具支持消費領域的基礎上，進一步加大各領域項目儲備和融資對接，實現服務消費與養老再貸款支持領域項目落地全覆蓋。

比如教育方面，5月25日建設銀行貴港分行為某教育機構發放貸款100萬元，用于教育機構采購教學用品用具及相關教學設備更新。

央行廣東分行5月末的一篇文章也稱，服務消費與養老再貸款項目在廣東多個地市落地，覆蓋了住宿餐飲業，文化、體育和娛樂業，教育，居民服務、修理和其他服務業等重點領域，以及旅游、養老產業等。

6月中旬，山西當地媒體報道稱，服務消費與養老再貸款政策落地山西，基本實現服務消費領域“全覆蓋”。如在文化、體育和娛樂領域，華夏銀行太原分行于5月23日為太原市某影院有限公司發放貸款500萬元，期限3年，支持太原市重點電影企業運營發展。

綜合來看，服務消費與養老再貸款項目投向住宿餐飲、文體娛樂、教育、居民服務、旅游、養老六大領域，如六大領域均有項目落地，則可實現落地全覆蓋。

從落地項目看，服務消費與養老再貸款投向六大領域相關經營主體，以增加服務供給，而非投向個人以擴大消費需求。究其原因，當前擴大消費的重點在擴大服務消費，而優質服務供給相對短缺。

商務部部長王文濤今年4月在《求是》雜志上撰文指出，國際經驗表明，人均GDP達到1.5萬美元左右時，消費結構將加快從商品消費主導向服務消費主導轉變。我國人均GDP已超過1.3萬美元，服務消費進入快速增長階段。2024年，我國居民人均服務性消費支出占人均消費支出的比重為46.1%，與發達國家相比，還有較大增長空間。擴大服務消費，有利于進一步挖掘消費潛力，打造當前和今后一個時期促進消費的重要引擎。

“當前我國商品消費發展較為充分，2024年商品消費支出占GDP比重已與美國基本相當。而2024年我國居民服務消費占GDP比重為18%，而發達國家一般在40%以上，折射出我國服務消費市場的巨大潛力。”一位業內權威專家對界面新聞記者表示。

國股行為主，城商行首度納入

在六大領域中，養老領域此前已有再貸款支持。2022年4月央行創設了普惠養老專項再貸款，支持公益型、普惠型養老機構運營、居家社區養老體系建設、納入目錄的老年產品制造，對于符合要求的貸款，央行按貸款本金的100%予以低成本資金支持。

前述業內權威專家對界面新聞記者稱，服務消費與養老再貸款是對前期普惠養老專項再貸款政策的擴容和升級，可支持養老產業發展，也有利于完善養老保障，在更長期限中釋放居民消費潛力。

從落地項目來看，養老產業的貸款項目期限要比其他五類行業期限要長，后者一般1-3年，而養老產業貸款項目期限有的長達20年。

比如中國銀行貴港分行向某養老機構發放貸款550萬元，利率3.6%、期限5年，用于養老院建設及相關養老設施更新。5月26日，農業銀行河池分行向某企業發放養老產業發放貸款500萬元，利率3.45%、期限22年，支持企業建設養老公寓、養老疊院及配套的養老管家、康養服務等相關設施。

從貸款分類看，相關貸款既有流動資金貸款，如用于購買原材料等日常經營，也有固定資產貸款。前者如浦發銀行太原分行于5月15日向太原市某學校發放貸款400萬元，用于學校日常經營活動；后者如前述廣西地區投放的兩筆養老產業貸款。

從投放銀行來看，目前主要以國股行為主，不過頭部城商行有望加入。近年來央行設立的各類專項再貸款基本都由國股行投向具體領域，但服務消費與養老再貸款首度將北京銀行、上海銀行、江蘇銀行、南京銀行、寧波銀行等5家屬于系統重要性金融機構的城商行納入。

從運作方式來看，服務消費與養老再貸款仍采用“先貸后借”的機制，即金融機構先向企業發放符合要求的貸款，再向央行申領再貸款資金。金融機構當前投放的項目貸款預計下季度才能獲得央行再貸款資金支持。

從貸款利率看，當然由于商業銀行承擔信用風險，項目貸款利率受到貸款企業資質、增信措施、項目收益水平、期限等多種因素影響，利率水平有高有低。不過由于有相對低成本的央行再貸款資金支持，相關項目貸款利率水平總體較低，普遍在3.2%左右，最低至2.8%。

比如5月20日，中國銀行梧州分行為某文化傳媒企業發放線上純信用貸款114萬元，利率3.28%、期限1年；建設銀行湖南省分行為湖南某酒店管理有限公司發放1000萬元貸款，期限1年，利率2.8%，支持企業提供餐飲等服務。

不過，服務消費與養老再貸款項目利率水平與同期新發放企業貸款利率水平大體相當，即再貸款支持的貸款項目利率水平并沒有明顯優勢，其原因在于存款利率和央行再貸款利率利差收窄甚至出現倒掛。

比如2021年央行再貸款利率為1.75%（期限一年，可展期兩年），當時大行3年期存款利率為2.75%，后者高于前者100BP；而現在再貸款利率為1.5%，大行3年期存款利率降至1.35%，前者高于后者15BP。不過由于存款利率較低，存款“搬家”嚴重，商業銀行通過再貸款融資可緩解負債壓力。

除服務消費與養老再貸款外，商業銀行還通過消費貸等方式支持擴大消費。

浙商銀行相關負責人對界面新聞記者表示，浙商銀行將加大消費貸款投放力度，依托云信貸、云閃貸等產品，加大對新市民、高校畢業生等群體的消費貸款投放，重點支持裝修、購車、旅游等大額消費場景。同時，階段性提高優質個人消費貸款客戶自主支付金額上限至50萬元，期限延長至不超過7年，2025年個人信用消費貸款全年新增投放要達100億元。

為貫徹落實一攬子金融政策，浙商銀行5月28日宣布了八大方面二十項具體措施，主要聚焦科技、外貿、消費三大關鍵領域。支持消費方面，浙商銀行還將響應國補、縣域消費提振政策，加大消費返現支持力度，預計2025年信用卡權益投放優惠費用超2000萬元。