有句話說(shuō)的好，叫做“初生牛犢不怕虎”。在ETF江湖里，成立時(shí)間較久的老牌產(chǎn)品固然本身實(shí)力不俗。但是，許多新興產(chǎn)品，剛一上市就成了投資者們的“心頭好”。去年的A500ETF，和我們今天要講的基準(zhǔn)做市信用債ETF都是如此。
時(shí)間回到2025年初，彼時(shí)首批8只基準(zhǔn)做市信用債ETF才上市，比起他的前輩A500鋪天蓋地的宣傳，似乎基準(zhǔn)做市信用債ETF的宣傳稍顯平淡。但隨后首批8只基準(zhǔn)做市信用債ETF隨后展現(xiàn)出強(qiáng)勁的“吸金”能力。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月27日，首批8只基準(zhǔn)做市信用債（公司債）ETF總規(guī)模已超過(guò)1200億元，相比上市之初217.10億元的募集總額增長(zhǎng)超460%，8只單品上市5個(gè)月悉數(shù)躋身百億元ETF陣營(yíng)的同時(shí)，兩百億元級(jí)單品也在持續(xù)擴(kuò)容。
8只基準(zhǔn)做市信用債ETF產(chǎn)品規(guī)模
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 截至2025.06.27
三大單品突破200億關(guān)口
從單個(gè)產(chǎn)品看，目前突破200億關(guān)口的基準(zhǔn)做市信用債ETF總共有3支，分別來(lái)自華夏、易方達(dá)、南方三家頭部基金公司。
其中華夏基金旗下信用債ETF基金（511200）于6月23日率先突破兩百億元大關(guān)，距離6月10日正式突破百億元還不到兩周時(shí)間。截至6月27日，最新規(guī)模達(dá)到206.50億元，整體上升趨勢(shì)較為平穩(wěn)。
信用債ETF基金（511200）近5日流入情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 截至2025.06.27
而易方達(dá)的公司債ETF易方達(dá)（511110）在6月26日迎來(lái)了爆發(fā)，單日凈流入約16億元，規(guī)模突破兩百億元大關(guān)，達(dá)到205.3億元，創(chuàng)下歷史新高，在同類8只基準(zhǔn)做市公司債ETF中居首。自1月24日上市以來(lái)，該產(chǎn)品單月凈流入額迭創(chuàng)新高，規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，增幅超600%。
公司債ETF易方達(dá)（511110）近5日流入情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 截至2025.06.27
6月27日，南方基金旗下上證公司債ETF（511070）規(guī)模突破兩百億元大關(guān)，達(dá)到205.07億元，距離5月28日正式突破一百億元僅僅一個(gè)月時(shí)間。這也是市場(chǎng)上第三只突破200億的基準(zhǔn)做市信用債ETF。
上證公司債ETF（511070）近5日流入情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 截至2025.06.27
三大優(yōu)勢(shì)助力產(chǎn)品規(guī)模
收益穩(wěn)
對(duì)于投資者而言，在如今利率進(jìn)入“1”時(shí)代之后。如何尋找穩(wěn)健收益產(chǎn)品成為了很多人的難題。債市“資產(chǎn)荒”背景下，利率中樞下行，機(jī)構(gòu)行為一致性增強(qiáng)，使得兼具較低風(fēng)險(xiǎn)與相對(duì)穩(wěn)健收益雙重優(yōu)勢(shì)的被動(dòng)型債券基金獲得了市場(chǎng)青睞，規(guī)模不斷擴(kuò)張。
而這其中，基準(zhǔn)做市信用債收益優(yōu)勢(shì)是最明顯的，據(jù)中證指數(shù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，近一年時(shí)間中，基準(zhǔn)做市信用債收益率近4%，比純債債基和普通債基收益都要高不少，算得上債券界的“優(yōu)等生”。
基準(zhǔn)做市信用債收益優(yōu)勢(shì)明顯
數(shù)據(jù)來(lái)源：上證指數(shù)官網(wǎng) 截至2025.06.27
2、風(fēng)險(xiǎn)可控
對(duì)于公司債而言，最怕的其實(shí)就是風(fēng)險(xiǎn)。畢竟有的企業(yè)那是說(shuō)到就到，債券最后可能就是一張白紙。而這方面基準(zhǔn)做市信用債擁有天然的優(yōu)勢(shì)
就拿上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)為例，其于2023年2月6日發(fā)布的，其標(biāo)的的選取方法為：
（1）上交所指定的發(fā)行規(guī)模在30億元以上、主體評(píng)級(jí)為AAA級(jí)的公司債券。
（2）上交所指定的發(fā)行規(guī)模在20億元以上、主體評(píng)級(jí)為AAA級(jí)的科技創(chuàng)新公司債券、綠色公司債券和民營(yíng)企業(yè)發(fā)行的公司債券。
（3）上交所指定開(kāi)展做市的其他信用類債券。
不難看出，該指數(shù)成份券主體信用評(píng)級(jí)均為AAA，違約風(fēng)險(xiǎn)極低。又由于做市商制度的實(shí)施，又讓這些債券具有較強(qiáng)的流動(dòng)性。
費(fèi)用低靈活度高
這類綜基準(zhǔn)做市信用債ETF產(chǎn)品，普遍費(fèi)率只有0.2%。雖說(shuō)自從基金降費(fèi)后許多基金都能做到這個(gè)費(fèi)率，但是它仍然是市場(chǎng)中費(fèi)率最低的那一檔。
而另一方面，此類ETF可T+0回轉(zhuǎn)交易，當(dāng)日買(mǎi)入的份額當(dāng)日即可賣(mài)出，資金周轉(zhuǎn)高效靈活，如果覺(jué)得股市有機(jī)會(huì)，可以馬上切換抄底；覺(jué)得債券有風(fēng)險(xiǎn)或者有機(jī)會(huì)，也能馬上賣(mài)出或買(mǎi)入，靈活性直接拉滿。
相關(guān)機(jī)構(gòu)指出，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，投資回報(bào)系統(tǒng)性下降，“資產(chǎn)荒”仍然存在，過(guò)去兩年支撐“債?！钡幕久娌⑽醋兓?。二季度經(jīng)濟(jì)或因?yàn)閾尦隹诙S持韌性，但也降低了政策進(jìn)一步加碼的空間。下半年搶出口透支外需或?qū)е鲁隹诨芈?，疊加內(nèi)需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，債券收益率向下趨勢(shì)不變。