界面新聞記者 | 白帆
快遞行業增速有所放緩，但快遞公司增收不增利的情況扭轉了。
4月28日，韻達股份（002120）發布了2024年年報和2025年第一季度財報，與往期不同的是，去年韻達營收僅增長了7.92%至485.43億元，但歸屬于上市公司股東的凈利潤增長了17.77%至19.14億元，經營活動產生的現金流凈額同比大幅增長50.18%，基本每股收益同比增長17.86%至0.66元/股。
韻達2024年的業績有兩個明顯改變，一是扭轉了2023年營收下降的趨勢，二是凈利潤增速連續第二年超過營收增速，改變了過去多年增收不增利的窘境。利潤率數據是這一趨勢最明顯的體現，2024年韻達虧快遞業務毛利率為9.3%，同比增長了0.77個百分點，這一數據比申通的5.57%高出不少。
不過，一季度的情況不太樂觀。韻達一季度報顯示，韻達一季度營收達到121.89億元，同比增長9.26%，歸屬于股東的凈利潤為3.21億元，同比下降22.15%。
實際上，增收又增利已經成為快遞行業這兩年的顯著特點。除了韻達以外，申通快遞去年的凈利潤更是增長迅猛，其2024年歸母凈利潤增速高達205.24%，極兔速遞則連續第二年實現凈利潤轉正，去年其歸母凈利潤的增幅高達109.13%，遠高于15.93%的營收增速。尤其是，這三家公司在中國市場的快遞單票價格低于中通、圓通以及順豐，其中韻達去年的單票價格為2.01元，申通為2.05元，極兔約為2.3元。
單票價格下降離不開降本的支持。韻達在其財報中披露，去年韻達的單票快遞成本同比下降了13%至1.83元，四項核心費用同比下降3.18億元。
在消費增速放緩的趨勢下，中通、圓通、韻達、申通、極兔等“通達兔”快遞公司的確需要找到自己的增收節奏。界面新聞也觀察到，這些公司一方面從退換貨快遞市場、大客戶以及散戶市場挖掘增量之外，還在偏遠地區及農村市場捕捉消費潛力帶來的快遞業務量增長。
根據《2024年國民經濟和社會發展統計公報》顯示，2024年我國網上零售額15.23萬億元，比上年增長7.2%，實物商品網上零售額12.79萬億元，同比增長6.5%，占社會消費品零售總額比例為26.5%。不僅如此，直播電商等新的行業模式進一步帶動消費市場活力，中國社科院財經戰略研究院課題組等聯合發布的《2024年直播電商行業發展趨勢觀察報告》顯示，去年1-11月全國直播電商零售額達到4.3萬億元，為電商行業貢獻了80%的增量。這也成為“通達兔”快遞公司迅速捕捉的新電商紅利。
在農村市場，寄遞物流成本進一步降低，農產品的流通效率明顯提高，去年鄉村消費品零售額達到6.67萬億元，同比增長4.3%，增幅高于城鎮，這同樣成為快遞公司們集中力量挖掘的增量市場。
以韻達為例，該公司在抖音等社交媒體的電商業務崛起之后，迅速與抖音形成緊密的合作關系，在部分時期甚至成為抖音電商頭部數一數二的快遞合作商。要知道，在快遞行業，伴隨新崛起的電商新勢力成長，足以造就一個新的快遞公司，極兔就是曾經的受益者，不僅成就了拼多多，也讓自己在中國市場立足。
但韻達和電商新勢力的故事還是有所差異，主要是因為抖音等電商平臺從一開始就采取了多方合作的策略，政策上并未持續傾向于某一家快遞公司。因此，韻達面臨的競爭壓力未得到顯著緩解。在綜合因素的影響下，韻達去年該公司業務量增長了26.14%至237.83億票，增速高于行業4.64個百分點，市占率依然保持行業第三的位置。
今年1月份，緊追韻達不舍的申通，便第一次超過韻達的業務量，但在后續的2、3月份，申通未能持續領先優勢。
不可忽視的是，韻達目前仍面臨較大壓力，一是保持行業第三依舊面臨挑戰，二是加盟商管理存在問題。
其中，申通和極兔對其業務量的搶食依舊激烈，差距也越來越小，“韻達掉出前三究竟還需要多久”成為行業普遍關注的問題。尤其是，在其掉隊之后可能存在公司系統性變化、是否能夠扛過高壓競爭也是未知數。
在加盟商管理方面，韻達在今年3月份被國家郵政局立案調查，該公司旗下快遞網點涉嫌“涉詐騙宣傳品進入寄遞渠道”。國家郵政局稱，韻達部分加盟商商對協議客戶安全管理存在重大漏洞，而韻達也存在加盟商管理缺位的問題。
此事一出，行業引起軒然大波，市場也對韻達加盟商體系的穩定性、加盟制度管理松散、行業刷單等現象提出質疑。
根據韻達披露的數據，目前，韻達在全國設立73個轉運中心，一級加盟商4775個，末端門店和驛站等基礎設施達9.5萬多個。未來，韻達要如何改善諸多網點和加盟商、驛站的管理，成為關系韻達未來的重點。
還需要關注的是，自動化、智能化成為韻達等快遞公司構筑未來運力架構的關鍵。韻達在其財報中表示，公司正在加大核心資源建設方面的投入，投向主要為轉運中心建設、自動化設備、運力運能提升、科技研發等。
韻達方面還稱，未來會加力推進“科技賦能網點”工作，通過自動化、無人車、無人機、無人驛站等先進生產力，提高全網服務能力。“隨著先進生產力下沉，（這些無人化設施）會給網點甚至快遞全鏈路帶來效率提升、時效提質、成本下降。”韻達在近日舉行的投資者關系活動上表示。
但整體來看，韻達的投資規模正在小幅縮減。其財報顯示，該公司去年投資額為24.57億元，同比下降了4.76%。韻達表示，公司前期已經對核心產能進行布局，已形成充裕的彈性產能體系，2022年起資本投資重點已經從產能投建轉向產能維護，近兩年公司資本開始均保持在25億元左右，2025年資本開始還會進一步下降。